整改通知落地，7000亿短期理财基金正式踏上整改之旅。
今日，华安旗下两只短期理财基金同时公告称，基金将在本次运作期到期后暂停下一运作期运作，不再接受申购申请。暂停运作以后，基金管理人将根据监管要求和实际情况，决定后继运作的相关安排。
短期理财基金在2012年短期限银行理财产品出现空档期时应运而生，后因收益率相比货币基金没有明显优势，在货币基金可T+0快速赎回之后，流动性更是明显处于劣势，之后短期理财基金规模逐渐缩水，去年货币基金发展受到监管限制，规模又一度短期膨胀。此次随着监管文件正式出台，这类基金未来也将宣告转型或清盘。
华安月安鑫在公告中称，华安月安鑫短期理财基以“运作期滚动”方式运作，2018年第7期运作期为2018年6月21日至2018年7月19日，根据中国证监会关于落实《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的监管要求以及《华安月安鑫短期理财债券型证券投资基金基金合同》的相关规定，本基金在2018年第7期到期后将暂停下一运作期运作，不再接受申购申请。
基金份额持有人可在2018年7月18日这一到期赎回开放日赎回或转换转出本基金基金份额。未提交赎回或转换转出申请的本基金A类和B类份额，将在本运作期期末发起自动全额赎回。
基金暂停运作以后，基金管理人将根据监管要求和实际情况，在履行相应程序后，决定本基金后续运作的相关安排，详情以届时公告为准。
华安月月鑫短期理财债券基金发布的公告也与华安月安鑫类似，值得一提的是，华安月月鑫短期理财是2012年首批成立的短期理财债券基金，首募规模接近200亿元，今日随着暂停运作公告正式发布，也宣告曾经风光无限的短期理财基金迎来转型命运。
事实上，固定组合类短期理财债券基金先行整改也是源自监管要求。“通知规定，未完成整改前，固定组合类理财债券基金不得开放申购和进入下一封闭运作期。因此固定组合类短期理财基金得尽快公告，短期理财类的还可以再等等。”一位基金公司产品部人士在看到上述公告时如是说。
“转型成货币基金或与货币基金合并估计不太现实，这两类方案与现在严格控制货币基金规模增长的监管政策相冲突。”上述北京基金公司产品部总监称。
在上述北京基金公司产品部总监看来，即使将固定组合类短期理财基金转型成摊余成本法短期理财基金也不太好做。“这类基金在估值上沿用摊余成本法，投资债券等资产必须买入并持有到期，计价模式不得采用传统货币基金收益以份额结转，收益必须体现在净值上，类似银华日利场内货币基金的计价模式，不固定为1元面值主要还是让投资者理解这种产品还是有风险的。但这类定期开放的短期理财基金每到开放期资金大进大出，也很难管理。”
也有成都基金公司产品部总监指出，沿用摊余成本法的短期理财基金，投资范围要求80%以上投资债券，不同此前的短期理财基金可以大比例配置存单等货币市场工具，很多银行客户需要重新授信，机构投资者不一定能接受。
“采取摊余成本法有诸多要求，需要百分之八十以上的资产投资于债券、封闭期长达90天等，这类有封闭期的基金吸引力不大，除非收益上有很大优势。”一位深圳基金公司人士直言。
一位深圳基金公司人士透露，公司这两天一直都在针对短期理财基金的整改方案进行讨论，暂时还没有确定方案，不过大思路还是按照整改要求将旗下部分短期理财基金转型为“市值法”计量资产净值，基本转型为一只开放式债券型基金。
“未来基金公司对短期理财基金采取的转型方案得根据具体情况分析，部分规模较大的短期理财基金如果立刻转为市值型产品，会面临规模可能迅速缩水，可能在这一个月内先暂时观望，然后压缩规模，转型动作估计得等到整改进入后半阶段再进行。而一些规模很小的短期理财基金可以直接清盘。”上述北京基金公司产品部总监称。
基金公司人士将短债基金二季度的规模增长归结为资管新规下，银行理财产品的缺乏。“资管新规要求期限错配的存量理财产品规模不能新增，而银行自己的净值型产品进度偏慢，加上权益类市场情绪低迷，摊余成本法货币基金受到风险准备金规模200倍的限制，短债基金脱颖而出。长远看，银行布局净值型产品还需要2~3年时间，即便布局完成，基金公司也有自身的投研优势，短债基金仍有竞争能力。”华南一位基金公司产品部总监解释布局短债基金的原因。
“行里出过内部通知，资管新规后现有的理财产品不再新增额度。”成都一位银行理财经理透露现在银行理财产品确实供应不足，短债基金收益率还不错，也会向客户推荐。但毕竟不如理财产品稳健，不是所有客户都能接受短债基金，多数客户只是作为大类资产配置的需要配置一部分，购买金额在5~10万。
成都一位基金公司电商部总监表示，正在考虑发行短债基金。“考虑发行短债基金并非来自银行渠道的定制需求，而是公司内部评估认为这类产品比较受市场欢迎，毕竟股票市场不好，其他类型的产品也很难卖。”
此时，银行将合作的对象瞄准了具备研发优势的券商资管。“我们从去年四季度开始跟几家大银行合作固收产品的代销。4月份资管新规落地之后，这种合作的需求明显变大。”华东一家中型券商资管负责人告诉记者，“目前净值型固收产品是一个风口，其他业务如ABS等都不太好开展，各家机构都非常重视，效仿的也很多”。
从中国基金业协会官网披露的券商资管产品备案信息数据也能看出一丝端倪。数据显示，今年6月券商新增备案资管产品仅有43只，其中混合类产品不到5个，绝大多数的券商资管备案的均为固收类产品。
华南一家中型券商人士告诉记者，银行这类净值型固收产品符合监管要求，采用的是净值型而不是摊余成本法，主流产品都是一年定开净值型固收产品，每年开放一次、净值化运作、投向主要为标准化债券资产。
虽然是券商资管业务新的发力点，但各家券商重视程度还是存在一定差别。在采访中记者发现，中型规模的券商对该类产品更为关注，在推广上也更为卖力，有的券商和银行的合作规模已经达到30亿元甚至更多，但一些规模较大的券商资管却不太有兴趣。
“我们的固收规模很大，但短期理财确实不是我们的发展重点。”一家大型券商资管人士坦言。另一家大型券商人士也表示，公司并无相关短期理财产品的推出计划。
值得注意的是，这种情况的可持续性究竟有多长仍存在疑问。“资管新规落地后，银行都在忙着处理存量产品，如果其在研发上跟上来了，那么券商资管受到的冲击就会比较大。”上述华东中型券商资管负责人表示，届时券商资管和银行就会从合作关系变成竞争关系。
(原标题：刚刚，7000亿短期理财基金打响整改第一枪！这家基金率先宣布！)
