三年前，A股处于3000点下方；三年后，A股又回到3000点下方；虽点位相似，但A股市场已发生重大变化…… 沪指再破3000点大关，并创下近三年新低，尤其是3000点这一重要关口的沦陷，让市场再次对A股失望，“三年一个轮回，这不白玩了吗…”，三年间到底有没有“白玩”，我们不妨来看看数据。 2015年8月25日，匆匆结束牛市的A股首次跌破3000点大关，如今，时隔近三年时间，沪指再次跌破3000点，三年一个轮回，虽说从点位上来看，沪指同处3000点下方，并无明显变化，但从市值、成交以及估值方面，A股市场已经发生翻天覆地的变化，A股投资者不可不知。 我们不妨以这两个时间点为对比，看看A股这三年的变化： 1、市值：30亿以下公司骤增 2015年8月25日，市值低于30亿的个股共有295只，占当时市场总数的10.64%；今日(6月22日)，市值低于30亿的已多达971只，占比为16.47%。更为有意思的是，占比提升的还有两个区间，即500亿-1000亿元和1000亿元以上，这也意味着，大股票正获得市场资金青睐，小股票却成了资金逃离的重灾区。 2、市净率：近四成个股市净率低于1.5 2015年8月25日，破净(市净率低于1)个股仅35只，占比1.26%；今日(6月22日)，破净股多达191只，占比5.41%。若从市净率低于1.5的指标来筛选，这一数据差距更为明显，由三年前的147只(占比5.3%)增至今日的759只(21.51%)。 3、成交额：两成股票吸引市场七成资金 2015年8月25日，单日成交额超过1亿元的股票多达1513只，占比超过五成；今日(6月22日)，成交额超过1亿元的股票仅688只，占比不足两成。以今日两市成交额来看，两成股票的成交额已经包揽了两市72%的总成交。 市值：30亿以下公司骤增 两极分化严重、大票涨小票跌成了近两年A股市场的最明显特征：持有大票的投资者享受着牛市的春风，持有小票的投资者只能关灯吃面。 从三年来个股市值分布情况也看佐证这一点，我们暂以低于30亿、30-50亿、50-100亿、100-200亿、200-500亿、500-1000亿、1000亿以上7个市值区间进行统计： 2015年8月25日，市值低于30亿的个股共有295只，占当时市场总数的10.64%；今日(6月22日)，市值低于30亿的已多达971只，占比为16.47%。 占比减少最多的是50-100亿这一市值区间，2015年8月25日，30.45%的个股位于这一区间，而到了6月22日，这一区间占比已降至22.78%，下降了7.67%。 更有意思的是，区间占比提升的还有两个区间，即500亿-1000亿元和1000亿元以上，这也意味着，大股票正获得市场资金青睐，小股票却成了资金逃离的重灾区。 若与牛市最高点5178点(2015年6月12日)相比，这一数据变化更为明显，彼时低于50亿市值的个股仅184家，占比仅6.70%；而如今两市已有1836只个股市值低于50亿，占比超过五成，为51.26%。 此外，50-100亿市值区间个股占比减少最多，2015年6月12日，1441只股票位于该区间，占比超过五成，而到了今日(6月22日)，这一区间的个股仅有816只，占比降至22.78%。 市净率：近四成个股市净率低于1.5 据联讯证券统计数据显示，金融危机重创之下的2008年四季度A股破净个股数量最高，为241只。而在2012~2014上半年的三年熊市底部，破净数量都在150以上。 联讯证券统计数据仅是截至5月末，而最新数据显示，破净大军还在扩充，截至6月22日，两市破净个股多达191只，创下自2008年以来新高。 再来看对比数据： 2015年8月25日，破净(市净率低于1)个股仅35只，占比1.26%； 6月22日，破净股多达191只，占比5.41%。 若从市净率低于1.5的指标来筛选，这一数据差距更为明显，由三年前的147只(占比5.3%)增至今日的759只(21.51%)。 从行业分布来看，今年的破净股主要集中在公用事业、房地产、交通运输、银行和汽车等行业。 联讯证券研报中提到，破净重点行业自下而上的分析总结得出，股价表现不佳的背后，既有盈利增长不佳的基本面原因比如电力、交运，也有一些行业盈利增长较好，但是股价依旧低迷，比如银行地产，更为突出的有钢铁煤炭。这些股票估值的下行意味着市场信心不足，体现为对盈利长期可持续增长的怀疑。 成交额：两成股票吸引市场七成资金 曾几何时，流动性危机对于A股来说，还是一个很遥远的事情。但正是这一“遥远”的事情却在A股市场上演。 先看数据： 2015年8月25日，单日成交额超过1亿元的股票多达1513只，占比超过五成； 6月22日，成交额超过1亿元的股票仅688只，占比不足两成。 2015年8月25日，单日成交额低于1000万的股票仅51只，占比1.84%； 6月22日，成交额低于1000万的股票多达426只，占比12.07%。 以今日两市成交额来看，总成交为2993亿元，单日成交额超过亿元的共有688只，占比19.5%，而这688只股票累计成交2151.59亿元，占今日总成交的72%。这意味着，两成股票吸引了市场七成资金。 在交易额持续分化的背景下，部分机构投资者也被迫选择流动性更好的股票，从而导致这一分化行情持续加重，而分化趋势又加重了市场的避险选择，如今市场正在经历着类似负循环。 安信证券徐彪指出，除了周期性因素外，一些长期结构性的因素不能忽视。如股市互联互通和纳入MSCI等国际化措施在一定程度上改变了投资者结构，这些投资者的偏好导致了资金向其偏好的少部分公司集中。 A股国际化，一大波僵尸股正在靠近 2014年11月17日，沪港通正式开通，沪市与港股互联互通；2016年12月5日，深港通正式启动，自此A股与港股正式打通；2018年6月1日，A股正式纳入MSCI指数。A股一步一步走入国际市场，更是吸引外资进场，数据显示，今年以来已有超过1600亿资金通过陆港通净流入A股市场，随着外资不断涌入，A股的市场风格必将随之改变。 熟悉港股市场的投资者都知道，港股市场不仅仙股数量多，同时大蓝筹会获得溢价，而小盘股由于成交低迷，股价会长期保持不动。更重要的是，这一现象更是国际成熟股票市场表现之一。 2017年对于港股市场来说，是轮大牛市，恒指大涨36%，但在牛市在下，投资者需要知道的是：2017年，近六成港股下跌，超八成个股跑输恒指，更有近200只股票跌幅超过50%。美股市场亦是如此，2017年近半数股票下跌。 这时或许会有A股小伙伴纳闷：不是普涨的股市能叫做牛市吗？ 简单来看，成熟的股票市场牛市，主要是由地域经济或是公司基本面改善而带来的，基本常识也能知道，不存在所有企业基本面同时改善的情况，因此，成熟市场中，普涨牛市是不存在的。 而在公司基本面上，行业龙头企业在市场份额、资金实力、人才优势等方面完胜行业小公司，因此，在经济复苏之时，行业龙头企业将会率先复苏，并会挤压行业小公司，这也是为什么，在成熟的股票市场上，一个行业的龙头企业更容易享受高估值溢价。 此外，港股市场有一个事实是，相当一部分股票根本没有成交量。随便挑今天的股票，比如： 一天只有一笔成交！ 两笔成交可将股价砸去20%！ 当投资者买入这类股票之后，得耐心等着下一位玩家入场。很多情况下是不到接盘方。这类股票可简称为“僵尸股”。 目前，A股市场也正出现这一趋势，一大波“僵尸股”也将奔来。如上述数据，同在3000点下方，三年前日成交额不足千万的股票才51只，而今日已有426只股票成交额不足千万，更有73只股票成交额不足500万。 据券商中国记者了解，部分投资机构已经明确规定，不许买入日成交额不足某一数值的股票，而这更将恶化部分股票的流动性。流动性不足意味着卖出时需要付出更多成本，这将近一步削弱了它对大资金的吸引力。这类股票的估值也将因流动性不足而打折，市值将持续缩水。
(原标题：A股正惊天变化！50-100亿市值股锐减一半，30亿以下骤增，两成股票占据七成资金，一大波僵尸股逼近)
