沪指今日午后强势拉升，收盘大涨2.05%，收复2800点整数关口，收报2829.27点，日K线“一阳吞五阴”。两市合计成交3483亿元，行业板块全线上扬，银行、保险、券商、多元金融等四类大金融板块集体飙升。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
对于本轮反弹行情，反弹先锋更可能是成长股：第一，中长期来看，我国经济转型的方向是制造业升级和消费升级领域，成长股具备中长期走强逻辑。第二，政策方向同样利好成长股，相关产业政策将向新经济倾斜，如5G投资、半导体产业基金、国家大飞机项目等。第三，持续大幅震荡后成长股估值明显回落，当前中小板指、创业板指的估值已经与2013年6月25日上证综指1849点时的水平相当。截至2018年7月13日，全部A股、中小板指、创业板指的PE(TTM)分别为16倍、26.8倍、41倍，而1849点时则分别为12倍、26倍、47倍。
而短期市场欲进一步展开反弹，则需要有更多的政策信号来修复市场预期。比如目前市场对海外不确定因素的预期有所缓和，但相关不确定因素的完全明朗，乃至充分化解仍需要时间。
因此，市场预期差的修正将主要来自于内部政策的边际改善。事实上，6月24日央行公告将实施定向降准以支持债转股，以及数据显示表外融资额继续大降，但表内融资额大幅超预期，已经透露出政策预期改善的信号。在目前宏观经济平稳运行背景下，政策面出现边际改善信号有助于市场底部越磨越高。
目前来看，政策面上更大级别的改善信号有可能出现在今年第四季度。届时市场将迎来更大级别的反弹行情，上证综指也有望回到3000点以上水平。
综合来看，目前的市场估值水平与基本面情况并不匹配，投资者可以适时转向乐观，目前正是价值投资者的布局时点。
在具体的市场配置方面，鉴于目前的估值水平所隐含的增长修复预期，我们认为，周期品后市调整空间已经有限，金融股有望震荡企稳，前期比较强势的消费股可以适当降低仓位，科创股则可以逢低积极布局。
截至目前，中小板与创业板公司的2018年半年报业绩预告已基本披露完毕，投资者可适当关注半年报行情。从业绩预告情况来看，中小板公司业绩维持高增长态势，创业板公司业绩小幅下滑。根据业绩预告给出的盈利区间进行测算，上半年中小板公司净利润增速在21%左右，较一季报的19.8%有所增长；而上半年创业板公司净利润增速为11.1%，远低于一季报的28.8%，出现了明显回落。
在相关公司业绩预告率超过一半的行业中，计算机、轻工制造等行业的净利润同比增速较一季报有所加快，医药、建材、石油化工等行业继续保持较高增速。
从盈利结构来看，龙头公司占优格局在半年报业绩预告中再次得到确认，A股市场盈利规模向龙头公司聚集趋势更加明确。
随着半年报行情的开启，资金抱团绩优股逻辑大概率将得以延续，建议优先配置业绩持续高增长的优质行业龙头。此外，可以关注产业政策进一步引导方向，比如计算机、军工、高端机械制造等行业。同时，可以持续关注需求与业绩表现相对稳定的大消费板块，比如生物医药、休闲旅游等行业。
