中央国库现金管理操作室
二〇一八年七月十二日
一位券商固收部门研究人士告诉记者，央行保持流动性合理充裕的态度是明确的，但市场需要厘清“合理充裕”的边界。近期央行持续净回笼表明，过去两周多时间的流动性状态超出了合理的边界。
到目前为止，央行通过公开市场操作渠道净回笼的资金已超过了本月初定向降准释放的资金总量。市场资金面在度过一段极宽松的时期之后，也逐渐向正常水平回归。
本周以来，短期货币市场利率纷纷自低位反弹。11日，银行间市场债券回购利率多数走高，隔夜品种DR001加权平均利率再涨近9BP至2.38%，代表性的7天期回购利率DR007张逾1BP至2.66%。
Shibor延续短升长降的运行格局，隔夜Shibor再涨9.8BP至2.41%，7天Shibor涨2.2BP至2.68%，均连续3日反弹，2周及更长期限的Shibor则继续走低，代表性的3个月Shibor续跌1.7BP至3.63%。自6月19日以来，3个月Shibor已连续17个交易日下行，从4.35%降至3.6%附近的一年半低位水平。
前述券商人士表示，随着央行不断回笼流动性、7月份税期扰动显现，以及信贷放量带来的缴准需求增加，流动性将延续边际收敛的态势，货币市场利率存在继续上行空间，短端率先企稳反弹之后，中长端货币市场利率也可能将结束持续下行。不过，这仅仅是流动性的均值修复过程，而不是向上偏离正常状态的收紧过程。在流动性逐渐回归正常水平后，央行重启公开市场操作在情理之中，未来可能加大操作力度，以平抑企业季度缴税等因素的扰动。(来源：中证网)
(原标题：2018年中央国库现金管理商业银行定期存款（七期）招投标通知)
