A股三大股指今日集体走弱，沪指、深成指、创业板指跌幅全部超过1%。两市合计成交3541亿元，行业板块几乎全线下跌，仅有通讯板块逆市上扬。 具体来看，沪指收盘下跌1.36%，收报3067.15点；深成指下跌1.05%，收报10205.52点；创业板指下跌1.09%，收报1711.52点。 值得注意的是，工业富联今日挂牌上市，收盘报19.83元，涨幅44.01%，总市值达到3906亿元。 对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。 民族证券：资金观望情绪依然较浓，底部构筑尚需时日 当前市场仍处于震荡寻底阶段，随着整体经济波幅降低，趋势性机会匮乏，市场缺乏持续性和成规模的投资主线，A股市场结构性特征仍将持续。与此同时，由于目前市场所面临的外部不确定因素较多，变量出清仍需时间。 一方面，美联储加息预期有待逐步兑现，相关地缘局势仍可能出现反复；另一方面，国内金融领域去杠杆也将持续影响资金的风险偏好，因此投资者短期应立足于防御，策略方面坚持业绩为王，聚焦消费龙头和成长领域。 在二、三季度之后，随着不确定变量逐渐出清，市场对于A股的展望有望逐渐转向乐观，届时“消费+科技”两条确定性主线或将出现轮动特征。消费板块业绩确定性强，盈利质量较高，机构认可度高，消费行业有望延续2016年下半年以来的景气增长势头；而科技板块是2018年政策推动最为明确的一条主线，BAT等互联网巨头有望逐步回归A股市场，国家通过战略配售基金“呵护”CDR落地。在政策鼓励基础上，市场对科技股估值容忍度会逐步提升，虽然当前还难言业绩拐点，但下半年是重要的观察窗口，若相关行业和龙头公司业绩进一步回升，市场结构性机会有望扩散。 中金公司：情绪悲观，料交易量继续萎缩 中金发布报告指，中国到目前为止增长趋势依然稳健，但无论A股还是港股的估值都已处于历史相对低位，表明市场已消化负面因素。但不少投资者对可能出现的踩踏表示担心，短线再下调的风险依然存在。 中金指，A股日交易量已经跌至3700亿人币左右，代表短线情绪已经较为悲观。 在没有外部催化剂的情况下，短线交易量仍有继续萎缩的空间，但从历史上看，市场短线极度的悲观也往往意味著拐点的临近。给定目前市场整体的估值水平，投资者在防止短线风险的同时也可以开始逐步关注入场机会，特别是中线依然受益于中国消费升级、产业升级与产业整合大方向的龙头个股。 银河证券：理性至上把握行情 当前意大利政治局势动荡影响给市场带来不确定性，外围多重扰动因素冲击下，市场风险偏好整体偏低。短期来看，压制市场的不确定因素仍然较多，地缘政治风险偏高，另需规避半年报业绩雷。但中长期来看，在宏观经济强韧背景的基础上，A股整体估值已相对较低，下行空间有限，逢低可以积极配置：一是有业绩支撑以及MSCI催化、世界杯提振的消费龙头及成长股，包括食品饮料等；二是受MSCI纳入影响的金融板块龙头股；三是受益国产替代的板块，如电子通信、计算机等。 统计局数据显示：5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.9%，高于上月0.5个百分点，5月份制造业PMI超预期增长，制造业扩张有所加快。整体来看，5月份制造业增长超预期，供需有所回升，非制造业发展总体保持稳中有升。结合近期的经济数据来看，当前中国经济运行稳中向好，经济结构持续优化。 市场增量方面，海外资金及机构资金在“入摩”前夕已通过沪深股通加快布局A股，A股正式“入摩”提振北上资金流入，在短期内一定程度上打破A股存量博弈格局，同时，A股正式“入摩”有助于加快对A股市场价值的发现，推动中长期市场发展。 国金证券：3000点附近不悲观 展望六月份，解铃还须系铃人，静待货币政策的边际放松。 诚如之前在市场策略研报中提出，制约A股市场的因素主要归结于三类，第一是欧元偏弱，强美元格局延续；第二是贸易环境带有一定的不确定性；第三是金融去杠杆仍成为当前监管大方向，货币政策维持中性偏紧。 若以上三类因素持续存在，A股就很难改变疲弱的走势。预计后续打破当前A股胶着格局的，或在“第三点即货币政策”上的边际变化。 一般来讲，当外需的不确定性因素加大时，为了对冲经济的下滑，宏观调控部门会择机启动 “适度扩内需”的举措，而不是维持当前 “外需回落+抑制内需”的组合。 总体而言，A股在3000点附近我们并不悲观，预计A股处于“反复磨底”阶段，货币政策转向边际宽松将随着时间推移得到验证，指数将上演“先抑后扬”。 6月行业配置上，当前宏观经济背景下，偏向于 “企业盈利确定性远高于其成长性”，试图去寻找 “α”的板块或个股，而相应的缩小 “β”板块的配置。 具体到行业配置上，我们推荐低估值 “大金融”，另外 “消费升级”作为2018年配置主线，医药生物、食品饮料、休闲服务、传媒广告、包装、纺织服装等板块受益；主题方面，主推新零售等。 焦点关注>> 工业富联上市 成A股市值最高的科技企业 美国商务部与中兴公司达成新的和解协议 小米发行申报文件获证监会受理 CDR首单
