沪指和创业板指双双震荡，盘面上，国产芯片概念股活跃，阿石创涨停。影视股重挫，华谊兄弟、唐德影视跌逾9%；光伏概念股掀跌停潮，阳光电源、隆基股份等7股跌停。对于后市走向，东方财富网汇总了各大机构和名家投资观点，以供参考。 华泰证券：关注6个可能的事件 六月金股出炉 6月我们重点提示关注6个可能的事件：第一，PMI超预期，政府呵护市场概率较大。第二，美联储加息。第三，银保监管机构出台资管行业监管细则。第四，扩大内需政策渐进推进。第五，六月底流动性趋紧。第六，信用风险叠加爆发。行业配置方面，我们推荐“三优”板块周期突围组合“铁基友(钢铁/机械/石油石化)”，主题关注“强国之路”。行业配置“三优”板块也就是产能优+利率下行占优+扩内需占优：1)产能利用率提升但产能建设、产能释放周期较长(石油石化/钢铁/造纸/航空机场)；2)实体融资成本下行受益(建筑/机械/交运/军工)；3)扩内需(稀有金属/机械/旅游)；重点关注：钢铁(宝钢股份)、石油石化(中国石油)、机械(三一重工)。主题投资“强国之路”两条主线：1)产业创新升级：芯片、高精度机床、军工、北斗；2)扩大改革开放区域试点：海南自贸区、粤港澳自贸区。 方正证券：重要底部区域 积极布局 A股市场目前的环境是：流动性和政策出现关键拐点，等待经济层面基建和地产的回落性质确认。我们认为目前经济的变化更多是结构性而非趋势性，即基建和地产投资增速回落，而出口和制造业投资增速回升。经济结构性变化决定了盈利趋势并非系统性回落，目前上市公司和工业仍维持相对较高盈利增速，且盈利能力提升仍在持续，优秀公司充分受益。在经济结构性变化的背景下，更加关注流动性和政策的关键拐点，从流动性层面来看，降准政策的推出是标志性的事件，市场对于进一步降低准备金率仍有预期，另一方面对于信用风险态度的变化，央行宣布从6月1日起适当扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围；从政策角度来看，更加关注两个层面，一是政策对于基建快速下行的应对，另一个则是针对信用收缩的担心，目前政策已有相应的储备工具箱。在欧洲意大利担忧阶段性缓释，A股市场处于底部区域，不用过于担心，目前的下跌是底部区域布局期。6月份行业配置角度关注两条线索，一是二线消费龙头，二是一线科技龙头，重点行业为食品饮料、医药、化工、银行等。 兴业证券A股市场策略周报：风险释放期 持续看好大创新 持续看好业绩和政策双轮驱动下的大创新，当前重点推荐：医药(去年年度策略起持续推荐创新药，市场对基本面认可度高)、机械军工(细分子行业的核心龙头企业)、电子、通信(长期方向确定，可以择机选股配置)、新能源(近期油价反弹，消费升级下产业将从政策驱动向内生驱动过渡)。 海通证券：基本面支撑仍在 耐心等待指数企稳 去杠杆、信用债风险等几大扰动因素对市场的影响超出此前的预期(个人感觉负面影响被放大化了，有矫枉过正的嫌疑)。国内经济部分先行数据和高频数据表现向好，所以预期上半年A股的整体盈利情况应该比较乐观，A股整体估值已经回落到接近16年低位水平。上周点评中我们也说了，扰动因素并非系统性风险，有望不断消退(央行扩大MLF担保品范围，也会缓解市场对于信用债风险担忧)。当前两市技术形态虽然弱势，但基本面支撑仍在，MSCI对A股带来正面影响，即便在下跌过程中北上资金依旧呈现净流入，后市并不缺可以做多的新方向，只是目前市场心态较弱，需要等待政策催化或业绩催化，个人认为6月或成为市场情绪修复和技术形态休整的时间窗口，耐心等待指数企稳，半年报或将成为上行催化剂，短期关注大众消费、公用事业等防御性较强的板块，中线布局可以关注银行、保险、以及钢铁、石油石化、机械等周期板块。 广发证券：A股仍处于2016年以来慢牛中的震荡期 维持A股处于2016年以来慢牛中的震荡期“折返跑、再均衡”的判断，周期股“折返跑”的条件也在酝酿。二季度以来内外部的政策信号多样化对A股的风险偏好形成制约，在中国去杠杆之前，A股仍然处于震荡期。周末央行扩大MLF担保品范围是缓和信用风险的举措，我们建议继续观察后续政策信号。继消费股“折返跑”后，周期股“折返跑”的条件也在酝酿。建议优先配置信用承受能力打分较高的大周期(建材/化工/地产)，战略配置供需共振、政策倾斜的大众消费(零售/纺服/食品)，成长挖掘α景气度持续向好的(医疗服务)。主题建议把握粤港澳大湾区发展规划纲要即将发布带来的区域性投资机会，重点关注“交运+港口+地产+金融”核心受益产业链。 长江策略：静待市场磨底 关注在“跌估值”的景气产业 推荐环保链、新铁公基及大金融板块，重点关注受政策调整后的新能源链。新一轮环保督查下，环保链机会分成两条：(1)受益于环保督查供给侧改革下的部分周期龙头，例如：农药、引燃及部分建材品等；(2)生态红线约束下优质环保龙头。云+版权+安防，创新科技基础建设利好“新铁公基”的应用端。大金融板块优质龙头，估值回归合理，配置进入中长期较优区间。新能源链近期政策约束导致市场疑虑重重，但长期成长逻辑未改，可列入回调中关注板块。 华泰证券：看好银行+保险+消费+医药 海外投资者对于中国的经济基本面及股市走势，长期依然判断乐观。短期影响股市的流动性和中美间的摩擦将在未来一段时间反复影响投资者的情绪面，致使股市波动性加大。认可MSCI指数纳入，对A股的长期意义。紧密跟踪政策面受益行业，如医药和部分电子行业。 中信证券：MLF担保品扩围 是中国版QE吗？ 6月1日，中国人民银行宣布适当扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围。新纳入中期借贷便利担保品范围的有不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA 、AA级公司信用类债券和优质的小微企业贷款和绿色贷款等。在关于此次扩大MLF担保品范围答记者问上，央行表示其调控的主要考虑一是引导金融机构对相关企业提供融资，二是有利于平等对待各类发债主体，三是缓解部分金融机构高等级债券不足的问题。 招商证券预测5月宏观数据：实体与金融数据均平稳 预计5月工业增加值同比增长6.8%，固定资产投资同比增长7.0%，社会消费品零售总额同比增长9.7%。5月以来的高频数据继续向好，5月6大发电集团日均耗煤量为72.17万吨，同比增长18.7%，5月上中旬粗钢产量同比增速分别为8.1%和10.1%，达到今年以来的最高水平，预计工业生产继续保持较快增长的可能性较高；水泥价格涨势趋缓，投资增速继续维持弱势。地产调控趋严，房价受压制，财富效应作用趋弱对城镇居民消费支出持续构成不利影响，预计社零增速低位徘徊。 天风策略徐彪：下半年债券违约风险缓和 关注房地产等行业 由于目前信用风险主要集中在低评级、高杠杆、弱现金流的民企上，所以我们可以从这个角度来判断违约风险较大的行业。按照这个逻辑筛选，值得关注的行业包括：房地产、环保、商业贸易、化工、纺织服装、轻工制造等。
